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海南私彩抓捕:道氏理論最初的目的是應對“人為操縱假說”

2017-05-22 17:35:24  來源:道氏理論  本篇文章有1133字,看完大約需要4分鐘的時間

道氏理論最初的目的是應對“人為操縱假說”

時間:2017-05-22 17:35:24  來源:道氏理論

海南奖 www.kmzoc.com 道氏理論最初的目的是應對“人為操縱假說”

在道氏的年代,由于“操縱市場假說”是市場中的主流理論(實際上,這個概念在今天也有很大的市場),所以道氏當初發明股價指數的主要目的就是反“操縱市場假說”。

盡管我們不能絕對否定股價是不能被操縱的,特別是對于一只流通盤不大的股票。但實際上,由于個別股票就流通量而言容易被大資金操縱,就信息公開而言容易被內幕信息操縱,不論是資金較大的機構還是個人,在短期內操縱其價格波動都是可能的,問題的關鍵在于,假如股價真的可以被人為任意操縱,將意味著股價的波動是沒有規律可循的。

但是,不論資金多大的個人或是機構操縱整個股市的價格是不可能的,特別是長期操縱整體股市的價格是絕對不可能的?;謖庋娜鮮?,可以推論:只有整體市場股價的長期變化才是有規律的。

由于沒有人可以操縱整個股市,所以將股市整體作為研究對象,這是道氏研究市場的出發點。因此,道氏的整體市場觀點非常重要。我們需要一個指標來代表整體股市的價格,這樣通過研究股價指數發現整體股市中的規律也就是順理成章的事了。

由于股指成分股的選擇對象是業績良好、流通盤大、成交量大、行為規范的上市公司,將類似投資組合的一組股票編制成一個指數,也只有這樣的股指才可認為是不可能被操縱的,因而可以代表整體市場.所以,在選擇指數的上市公司時,必然要選各行業中大型、優質、龍頭的企業。因此,股指也基本上可以代表整體股市,這將意味著股指的長期市場行為是有規律的。

或許是由于對這一觀點的狹義理解,所以許多參與者認為道氏理論對于個股的分析沒有幫助。但實際上,通過個股與指數的比較至少可以判斷個股是否有可能被操縱。然后,將個股與股指進行比較,如果發現個股并沒有被操縱,那么道氏理論將對其有很好的預測。經過筆者的長期研究發現,大型、優質且流通盤大的公司的中長期市場行為也是不可能被操縱的。

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