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海南私彩怎么玩:道氏的原始論述

2017-11-20 08:38:49  來源:道氏理論  本篇文章有2123字,看完大約需要7分鐘的時間

道氏的原始論述

時間:2017-11-20 08:38:49  來源:道氏理論

海南奖 www.kmzoc.com 三重運動是道氏理論最基礎的概念。它闡述的是,股市趨勢可以劃分為三個級別的趨勢:深藏不露的基本運動、騙人的次級運動和誘人的日常波動。同時,這三種趨勢又有機地融合在一起。

在給出牛市、熊市的定義之后,在道·瓊斯股價指數體系這片土壤上,道氏觀察指數的變化,并總結出道氏理論的第二個核心思想—三重運動原理。

道氏在股市評論文章中多次提起過三重運動。他指出,股市的總趨勢不僅僅是由次級運動來表現基本運動,或者由次級運動和基本運動疊加而成的牛市、熊市,而且在牛市、熊市之上還“漂浮”著日常波動,如同在波浪之上漂浮著的漣漪。

道氏的原始論述

道氏在1900年12月19日《華爾街日報》的評論中,即給出牛市、熊市定義的那篇文章中還寫道:

我可以認為市場永遠包含著三種趨勢,這三種趨勢同時存在。

首先是日復一日的范圍有限的運動;其次是短期運動,期間從兩周到一個月或更長些;最后是基本運動,持續時間至少是4年以上。

這段話指出了股價運動是由基本運動、次級運動和日常波動三種趨勢組成的,并大致給出了每種趨勢運行的時間,同時強調這三種趨勢永遠是同時發生的。道氏在1901年7月20日,《華爾街日報》的另一篇評論中進一步闡述三重運動的結構。他寫道:

這個體系的問題在于:小趨勢總是包含在大趨勢之中。發生機會均等的股價趨勢總是傾向于均等,每種可能的組合都可能出現。但是,隨之而來的經常是,存在著一種長期趨勢,或者連續很多天的上升或下跌,盡管從長期的觀點看股市是符合這種理論的,但是如果根據一系列連續的短期趨勢的預期進行估量的話,所有的股票交易都將遭到失致。

一項更為實用的理論是,建立在作用力與反作用力定律基礎上的理論。市場中的基本運動通常都包含著一次反向作用的次級運動,并且其持續時間至少達到基本運動的3/8以上。這似乎有一定的事實依據。知果一種股票上漲了10點,它很可能會再下跌4點以上。無論上漲的幅度有多大,這個定律似乎很靈驗,即如果有20點的上漲通?;崠?點以上的下跌。

由于大級別的趨勢經常出現并持續很長時間,所以在大級別的趨勢中總是包含著許多小級別的趨勢,而小級別的趨勢在大級別的趨勢中出現的機會傾向于相同(在上升期出現調整的機會與下降期出現反彈的機會傾向于相等)。但是,組合的方式會有許多種。由于驅動力和阻力同時作用在股價上,所以股價在大級別上漲趨勢中也會出現一些小級別的下跌趨勢。

從道氏的論述中我們知道,由于驅動力和阻力同時并存,所以在大級別的基本運動中總是伴隨著相當級別的次級調整。一個基本運動通常都包含著幾次反向作用的次級運動,并且持續的時間至少達到基本運動的3/8以上;而上漲了10點,則很可能會再下跌4點以上。即無論上漲的幅度有多大都會下跌相同的比例。

需要指出的是,這些數據僅僅是道氏依據當時的情況估計的值,并非絕對準確,更不具有對投資的指導意義。因此,我們今天不可生搬硬套。實際上,這段文字道出了三種趨勢之間的結構,這也是三重運動原理的重要內容。

關于三個級別趨勢的關系和運行時間,道氏寫過一篇題為《運動中的運動》的文章,刊登在1902年1月《華爾街日報》的“回顧與展望”欄目里,他寫道:

毋庸里疑,市場中存在三種相互融合的確定的運動。首先是針時局部動機和特定時點的買賣平衡而產生的日常波動。次級運動所涵蓋的期間從10天到60天不等,平均而言大約為30~40天。第三種運動是期問在4~6年的基本運動。

道氏表明的意思是,市場中存在著三種趨勢,盡管它們之間的運動級別差別很大,但確能保持相互融合的關系.由于日常波動是由一些無關緊要的事情引起的,所以它的趨勢表現是日復一日的,范圍是狹窄的。而次級運動由于是由重要的事情引起的,所以持續的時間和波動的幅度要大得多。持續時間最長和波動幅度最大的是基本運動。

道氏在100多年前就提出了這一思想,而且明確地提出了三重股價波動的結構,以及大致的分析、測量尺度,是非常了不起的成就。當然,其中的時間只具有數量級的意義,并非精確數值。

關鍵字: 股市趨勢股價趨勢
來源:道氏理論 編輯:海南奖

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