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海南排列五私彩包码:股市中的投資收益率不服從正態分布

2017-11-20 07:58:36  來源:道氏理論  本篇文章有815字,看完大約需要3分鐘的時間

股市中的投資收益率不服從正態分布

時間:2017-11-20 07:58:36  來源:道氏理論

海南奖 www.kmzoc.com 盡管基本運動符合近似正態分布形態并以不嚴謹的周期進行循環,但是基本運動是以絕對價格為基礎的,而投資收益率卻是以相對價格為基礎的,因此從理論上講,在價格變動明顯有趨勢的情況下,投資收益率顯然不是完全隨機的,也就不服從正態分布。從實證的角度來看,有許多學者,包括有效市場假說(EMH)的創始人法瑪(Fama),在對資產持有期收益率的觀測中都曾發現,其頻數分布曲線不是鐘形的正態分布曲線,一般是負斜的,且峰部比正態分布所預言的更高,尾部比正態分布所預言的更大。這是一種叫做“穩定帕累托分布”的曲線,或稱萊維曲線。其特點是有較胖的尾部一一發生較大的變化(類似崩盤或暴漲)的概率比正態分布所預言的要大。這是通過趨勢預期作收益預期時所要注意的問題。

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現在我們在頭腦中已經有了基本運動演進的總體形狀和特點。我們還要結合趨勢分析法和轉折點分析法,不斷對自己所投資的基本運動的特征進行檢測、驗證。這些概念將會幫助我們制訂投資計劃,并為我們提供最佳的獲利時機。我們研究基本運動的最終目的就是為制訂今后的長期投資計劃做準備,同時還要進一步研究模型的層次結構以及其他級別的趨勢特征。有關這些研究還需要我們做許多艱苦的工作。

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